恒大物业出售“破局”：51%股权锁定单一买家，潜在买卖双方同意进行排他性谈判

每经记者｜陈梦妤    每经编辑｜魏文艺    

4月15日，港股恒大物业（HK06666，股价1.19港元，市值128.65亿港元）早盘一度冲高近6%，成交额显著放大。但截至当日收盘，恒大物业下跌2.46%，报1.19港元/股。

恒大物业这波股价异动源于其4月14日晚发布的一则公告。该公告显示，中国恒大清盘人已与一名选定投标人签署排他性协议，双方将就恒大物业51.016%股权展开为期30个工作日的排他性谈判。

《每日经济新闻》记者（以下简称“每经记者”）注意到，这是恒大物业自2025年9月正式启动出售流程以来，发布的最具确定性的一次公告。市场预期，恒大物业的接盘方最快于5月浮出水面。

多个“绯闻对象”曾否认接手，排他协议终将范围缩至一家

恒大物业在公告中表示，公司获清盘人告知，中国恒大及CEGHoldings（合称“潜在卖方”）已与一名选定的投标人（潜在买方）签订排他性协议。根据该协议，潜在卖方和潜在买方已同意就潜在交易事宜进行为期30个工作日的排他性谈判（除非另有约定或根据排他性协议另行确定）。目前，潜在卖方与潜在买方之间的讨论仍在进行中，双方正在就潜在交易的正式买卖协议条款进行磋商。

图片来源：恒大物业公告

截至4月14日，潜在卖方合共持有恒大物业51.016%的股份。潜在交易仍须待潜在卖方与潜在买方就任何最终买卖协议条款进一步磋商；双方尚未就潜在交易达成任何正式或具有法律约束力的协议。

恒大物业出售事宜始于2025年9月11日。彼时，恒大物业公告称，于2025年9月10日收到中国恒大集团及CEGHoldings的共同及个别清盘人发出的接洽函。

接洽函显示，清盘人一直寻求机会出售中国恒大及CEGHoldings所持有的恒大物业股份。如接洽函所述，就潜在交易而言，清盘人已与相关有意方订立保密协议，且于2025年9月9日，清盘人已从其中部分有意方收到不具约束力的指示性要约。潜在交易还处于初步阶段，清盘人未与任何有意方进行谈判。接洽函进一步显示，清盘人拟于2025年11月前后邀请经挑选的有意方就潜在交易提交最终建议书，并将与该等有意方磋商最终交易文件的条款，以就潜在交易达成具有约束力的交易文件。

此后的2025年10月15日，恒大物业公告称，潜在交易仍处于初步阶段，清盘人仍在考虑至今已收到的非约束性意向要约。11月14日，恒大物业公告称，清盘人已邀请选定的投标人查阅公司进一步资料，并于2025年11月底前提交经更新的非约束性意向要约方案。12月19日，恒大物业公告称，清盘人已接获若干选定的投标人提交的经更新非约束性意向要约，且清盘人正考虑该等非约束性意向要约。

在此期间，华润万象生活、中海物业、保利物业等都曾是接盘恒大物业的“绯闻对象”。

此前的2025年9月12日，华润方面曾回应每经记者称“不属实”，中海方面则回应称“目前不掌握具体情况”。

每经记者注意到，2026年3月30日‌，华润万象生活在发布2025年年报时，还同步发布了一份名为《扩大闲置全球发售所得款项净额之配置方式》的公告，其中显示：“鉴于当前中国物业管理行业的市场情绪，现有优质商管或物业管理标的较为稀缺，公司预计需要更多时间物色合适的投资机会”。与此同时，董事会预期，将未动用的55.6亿元用于向香港或中国内地信誉良好的持牌商业银行购买保本型结构性存款及/或存入一至三年内到期的长期可转让大额存单及/或定期存款。‌‌

2025年营收近137亿元，超6亿平方米在管面积等待新东家

今年以来，关于恒大物业收购方的传闻名单又新换了几家，如信宸资本、太盟投资、广东旅控等。

1月13日，恒大物业公告称，清盘人已邀请选定的投标人对公司进行进一步尽职调查，目前尽职调查正在进行当中；2月6日，恒大物业公告称，清盘人已接获若干选定的投标人提交的经更新的要约方案，且清盘人正考虑该等方案。据当时财新报道，太盟投资、广东旅控均有意收购恒大物业股权，但尚不清楚各方报价。当时恒大物业市值仅约125.41亿港元，较最高峰时期的2064.71亿港元下跌约94%。

3月11日，恒大物业公告称，清盘人仍在考虑于2026年1月收到的经更新的要约方案，并与相关投标人持续进行磋商，包括但不限于回应该等投标人就潜在交易提出的询问；清盘人无意考虑任何新的非约束性意向要约；清盘人尚未就潜在交易形成任何意见，亦未就潜在交易与潜在投标人达成任何正式或具有法律约束性的协议；清盘人对进入下一阶段程序以及就潜在交易签订任何交易文件的时间和详情尚未最终落实。

此次恒大物业公告已同意就潜在交易事宜进行为期30个工作日的排他性谈判，意向买方范围已缩小至单一主体。4月15日，每经记者向传闻中的收购方太盟投资求证，对方谢绝评论。

也就是说，如果一切顺利，恒大物业最快将在今年5月迎来新东家。无论花落谁家，排他协议的签署，证明清盘人对该买家的结构与报价认可度最高。

从财务数据看，恒大物业仍属优质资产。2025年年报显示，恒大物业全年实现营业收入约136.78亿元，同比增长约7.2%；在管面积约6.01亿平方米，年内累计新签约第三方面积约4500万平方米；毛利润约25.05亿元，同比增长2.5%。

图片来源：恒大物业2025年年报

恒大物业此次出售并非普通商业并购，而是破产清算框架下的资产回收。公告也特别强调：目前仅签署排他协议，尚未达成最终具法律约束力的买卖协议，因而尽职调查、监管审批仍是“拦路虎”。对买方而言，机会在于折价获取超6亿平方米管理面积的入口，但风险在于隐性债务与品牌去“恒大化”的成本。

若未来30个工作日内正式协议落锤，不仅意味着一场长达数年的资本长跑告一段落，更将为房企出险后的优质资产提供一个重要的处置模式范本。

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