创业板指刷新十多年新高，哪些资金在加大布局？

每经记者｜王砚丹    每经编辑｜彭水萍    

深化创业板改革落地后，创业板指迎来连续拉升。

4月15日早间，创业板指突破前期震荡区间，盘中最高触及3599.98点，成功刷新2015年6月以来的历史新高，成为引领A股市场活力的核心风向标。本月以来，截至4月15日午间收盘，创业板指涨幅已超10%。

此前，证监会主席吴清在2026年两会经济主题记者会上首次宣布将发布创业板改革政策。创业板改革一直备受各方关注。根据Wind资讯统计数据，从交易活跃度来看，2026年一季度创业板日均换手率达5.35%，高于沪深主板及科创板。创业板融资余额也持续攀升，截至一季度末已达5574.83亿元，东方财富、宁德时代等核心个股融资余额稳居高位，彰显了投资者对创业板改革红利的期待。

4月10日盘后，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》，推出优化上市机制、引入做市商制度、完善ETF交易机制等一系列重磅举措，进一步从制度层面为市场注入信心，彻底点燃了投资者的参与热情。4月10日改革政策落地当日，创业板指单日涨幅达3.78%。而在4月13日、14日，连续两个交易日创业板指数继续上涨，中际旭创、新易盛等龙头均在本周创出历史新高。

同时，ETF也在本轮创业板上涨行情中充当了重要角色，凭借持仓透明、流动性充裕、交易便捷、成本可控等核心优势，成为各类资金布局创业板的核心工具，市场规模与交易活跃度实现双重提升。截至4月14日收盘，投资创业板的各类ETF（包括创业板指、创业板50、创业板人工智能、创成长、创新能源、创业软件、创业板综、创业200、创业大盘、创价值、创业成长、创科技、创业300、创新100、创医药、创精选88）规模合计达到1388.62亿元。其中直接挂钩创业板指数的17只ETF规模合计达到833.54亿元，近一周规模增长55.99亿元。易方达创业板ETF、广发创业板ETF、天弘创业板ETF分列规模前三名，规模分别达到536.67亿元、106.45亿元、68.2亿元。

机构资金成为主导本轮创业板上涨的重要力量。东方财富Choice金融终端数据显示，近年来，机构一直在加大对创业板投资的布局。

截至2025年12月31日，A股市场基金第一、第二、第四重仓股均为创业板个股。有2937只基金持有宁德时代，持股市值为1904.45亿元；有2585只基金持有中际旭创，持股市值为1683.6亿元；有2320只基金持有新易盛，持股市值为1319.03亿元。此外，基金持股市值较高的创业板个股还有阳光电源、胜宏科技、天孚通信等，持股市值均在300亿元以上。联合动力、山大电力、艾芬达、汉桑科技、广东建科、天溯计量等创业板公司持股基金数量也均超过2000只。

券商也在加大对创业板的布局。截至2025年12月31日，有18家券商持有中际旭创，14家券商持有宁德时代，10家券商持有新易盛。鸥玛软件、雄塑科技、中科电气、东方财富、昆仑万维、上海瀚讯等也获得5家以上券商关注。

从各方观点来看，市场普遍认为，改革重塑了创业板的发展逻辑，本轮上涨并非短期情绪驱动，而是具备坚实的基本面与制度支撑。

中信建投非银及金融科技团队指出，在融资并购与投资端，两项改革协同发力，有助于提升市场流动性并引导中长期资金入市。其中，意见推出储架发行制度，允许一次注册、分批发行，优化简易程序再融资，并支持创业板公司吸收合并境内上市未满三年公司。此外，创业板引入做市商制度增强市场内在稳定性，同时推出ETF盘后固定价格交易与大宗交易实时成交确认机制，还允许基金投顾配置创业板ETF，并适时推出股指期货，进一步丰富风险管理工具。

中泰证券首席策略分析师徐驰表示，本轮改革一方面回应了当前新兴产业、未来产业企业“有技术、有成长、但盈利滞后”的现实融资难题，另一方面通过再融资、并购、交易机制和监管约束的同步完善，努力在支持创新与控制风险之间寻找新的平衡点。对于中国资本市场而言，这既是创业板功能的一次再校准，也是直接融资体系进一步高质量发展的重要信号。整体看，监管思路已经从“让企业上得来”，拓展到“让企业融得顺、并得动、投得稳”，提升创业板对创新企业全生命周期的承载能力。从市场影响看，徐驰认为，这轮改革有望提升创业板对优质成长资产的吸引力，也有助于改善市场对创新型企业融资环境的预期。

封面图片来源：AIGC